Actualidad del “Efecto Material Adverso” y la cláusula rebus sic stantibus

Actualidad del “Efecto Material Adverso” y la cláusula rebus sic stantibus

Resumen:

En la negociación o ejecución de operaciones de Capital Riesgo y Private Equity, una evolución negativa de expectativas de crecimiento, de liquidar inversiones, de acceso al mercado de capitales o de encontrar inversores, un acontecimiento negativo imprevisto que altere sustancialmente las bases de la operación interesada por las partes impacta directa y negativamente en el momento en que ocurre sobrevenidamente.

En el ordenamiento jurídico se recogen remedios extintivos que permiten el “incumplimiento” de las obligaciones contractuales, exonerando de la obligación de indemnizar daños y perjuicios, tales como; (i) imposibilidad material de cumplimiento de la obligación, (ii) caso fortuito, y (iii) fuerza mayor.

Ante la falta de una norma, y como respuesta a diversas crisis económicas muy profundas, la jurisprudencia ha desarrollado la denominada cláusula “rebus sic stantibus” (similar a la “material adverse change”) en el mundo anglosajón, como remedio no extintivo, salvo casos muy excepcionales, sino de renegociación, modificación y ajuste de los contratos.

El presente trabajo aborda la definición de los elementos y requisitos que deben concurrir para poder invocar con éxito esta cláusula ante nuestros Juzgados y tribunales o para configurarla correctamente en los oportunos documentos contractuales
correspondientes a las operaciones de Capital Riesgo y de Private Equity. Expone los casos más recientes y relevantes en que se ha suscitado para facilitar una mejor comprensión de su trascendencia y utilidad y explica como, afortunadamente, su
aplicación se va flexibilizando y extendiendo por los Juzgados y Tribunales, abandonando el uso tan restrictivo y excepcional que ha venido teniendo este recurso tan importante para modificar y ajustar los contratos bajo determinadas circunstancias.

Palabras claves: Efecto material adverso. Rebus sic stantitbus. Excesiva onerosidad. Hardship. Circunstancias imprevisibles. Desequilibrio contractual. Pacta sunt servanda.