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Lógica y límites de los descuentos por iliquidez y minoría en la valoración de participaciones sociales

ABRIL-JUNIO 2010
 
Del Nº 2 / 2010
Lógica y límites de los descuentos por iliquidez y minoría en la valoración de participaciones sociales
Cándido Paz-Ares
Universidad Autónoma de Madrid
Antonio Perdices
Universidad Autónoma de Madrid
  

 

Abstract:

En los supuestos de separación y exclusión de socios y de aplicación de cláusulas restrictivas de la transmisibilidad, el derecho de sociedades impone que, salvo pacto en contrario en los estatutos, la transmisión de las acciones o participaciones del socio saliente se realice a valor razonable. Este trabajo defiende la inaplicabilidad de los llamados descuentos de minoría y de iliquidez en la determinación del valor razonable a efectos de estas transacciones que se denominan “internas”, por contraposición a las que se realizan voluntariamente en el mercado, que se califican de “externas”.

Keywords: descuento de minoría; descuento de liquidez; valoración de empresas; valor razonable; valor real; prima de control.

 
 
 
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